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最大地方平台天津城投多信托计划连环到期

发布日期:2019-07-19 07:31   来源:未知   阅读:

  “八大里项目是天津城投目前的核心项目,所有融资也必然围绕该项目,当然,不排除短期置换贷款的流动性需求。”

  政信合作在2012年出现了井喷式的发展。2012年年末,信托公司政信合作项目的余额为5015.5亿,占比6.71%,同比规模增长2478.7亿,基本翻了一倍。

  国内规模最大的地方平台公司天津城投也在此时与长安信托、中信信托合作连发信托计划。

  如今,长安信托为天津城投所发行的20亿规模的信托计划即将到期,早已负债高垒的天津城投又将面临兑付本息的考验。

  这款名为“天津城投应收债权买入返售集合资金信托计划(查询信托产品)”是天津城投与长安信托合作发行的,发行总规模为20亿元,2012年初发行。

  据信托产品的资料显示,长安信托作为受托人将受让天津城投持有的对天津滨海星城投资发展有限公司的30亿应收债权以及天津市建设投资有限公司10亿元的应收债权,总计40亿元的应收债权。

  对于20亿信托资金用途,信托计划有明确规定,除了5亿元用于补充天津城投的流动资金需求,另外15亿元全部投入天津市尖山八大里地区旧城区改建一期工程项目建设。

  按照信托计划,天津城投此次20亿规模的信托融资中至少15亿信托资金将直接用于尖山八大里地区旧城区改建一期工程。

  据了解,尖山八大里地区旧城区改建工程包括改建范围内现有建筑的拆迁工程、道路工程及给排水、照明、通讯等管线工程和绿化工程。其中一期工程主要内容为八大里的拆迁工程,其中包括定向安置房——龙瀚东园项目。

  2012年10月,龙瀚东园项目开工建设。按照规划,该项目总占地33.07公顷,规划总建筑面积48.74万平方米。目前龙瀚东园项目正在进行一期建设,住宅建筑面积8.2万平方米,房屋964套。预计龙瀚东园项目于2015年5月底竣工。而整个八大里改建工程计划将于2016年10月竣工。

  “对于规模几十亿的信托计划,一般都是采取分期募集,分期成立的方式,既保证信托计划尽早生效,也使融资方更早地将信托资金用于项目运作。”用益信托的一位分析师称。

  天津城投项目亦是如此。2012年3月1日,该信托计划结束了1期募集,募集总规模为5亿元。次日,该信托计划宣告成立。总规模15亿的2期募集也在1个月后推出,于2012年5月3日进入了运作期。

  天津金融城开发有限公司和天津市凯德恒业投资集团有限公司为上述信托融资提供担保,担保方式为抵押担保,3项抵押标的预评估总价值为20.1511亿元。

  就在“天津城投应收债权买入返售集合资金信托计划”发行的同时,天津城投与中信信托再度合作,推出了中信盛景·天津区域发展基金集合资金投资信托计划(三期),并于2012年3月5日成立。

  截至2012年末,该信托计划分两期共募集资金30亿元,信托期限为2年,预期平均收益率为10.5%,将于2014年3月到期。

  天津金融城开发有限公司以其和平区的现房提供抵押担保,同时天津城将其子公司天津建设投资有限公司100%股权质押给中信信托,为该信托计划提供质押担保。

  仅2012年2月,天津城投就发行两笔信托融资规模50亿元,其中35亿元用于补充天津城投的流动资金。

  “八大里项目是天津城投目前的核心项目,所有融资也必然要围绕该项目,用于补充天津城投的流动资金将来也有一部分要用于八大里项目。当然,不排除短期置换贷款的流动性需求。”一位接近天津城投的人士分析称。

  据公开资料显示,2007年末、2008年末、2009年末、2010年末及2011年9月末,天津城投经营性净现金流分别为-26.25亿元、-34.11亿元、-72.48亿元、-80.91亿元和-19.96亿元,现金流连续5年为负。截至2011年9月末,天津城投的总资产为4428.20亿元,规模位居全国城投企业之首。其中负债总额3053.38亿元,资产负债率68.95%。

  “八大里项目目前处于投资初期,大量的资金借入也势必加大经营性现金流的负增长,负债率短期内还会持续上升,负债率短期居高不下,风险的敞口加大势必成为大趋势。”上述人士分析称。

  今年9月,总规模20亿元的天津城投应收债权买入返售集合资金信托计划将到期。不过,按照信托协议,天津城投除了按期兑付还有备用选项“信托期限根据实际情况将延长6个月”。

  但令天津城投为难的是,如果选择延期6个月,明年3月份,天津城投将需要兑付长安信托、中信信托两笔信托计划,仅本金就达50亿元。